№ 514 | 27 марта 2026 г.
Еженедельный отчет 514 за период, заканчивающийся 27 марта 2026 года
Сырая нефть
Средняя недельная цена на нефть марки Brent на этой неделе изменилась в меньшей степени и составила 105,5 долларов/баррель, снизившись всего на 0,9 доллара. Заявление Соединенных Штатов о попытках решить проблемы с Ираном через дипломатию и предложение 15-пунктового соглашения способствовало снижению напряженности на рынке; однако отказ Ирана от этого предложения и подчеркивание своего права на законную самооборону вновь вызвали опасения по поводу того, что война не закончится в краткосрочной перспективе. Тем не менее, на этой неделе Иран разрешил проход кораблей, принадлежащих недружественным странам, что привело к увеличению судоходства в Ормузском проливе, а также возобновление деятельности в порту Фуджейра отправило позитивные сигналы на рынок и предотвратило рост цен на нефть. Указанные факторы оказали большее влияние на нефть марки Dubai, и средняя недельная цена этого индекса снизилась на 17,5 долларов, составив 141 доллар/баррель. Несмотря на заявление Трампа о продлении срока недопущения атак на энергетическую инфраструктуру Ирана до 6 апреля, атака Израиля на сталь Мобараке Исфахан и сталь Хузестан увеличила опасения по поводу возможных атак на гражданские объекты. Переход сторон к гражданским целям может, наряду с расширением масштабов войны, усугубить существующие нарушения в перерабатывающей деятельности региона и экспорт нефти. Кроме того, с вступлением Йемена в войну на Ближнем Востоке судоходство в районе Баб-эль-Мандеб также попало в поле зрения, где может усугубить логистический кризис и создать более сложные условия для рынков. В текущих условиях ожидается, что рынок нефти по-прежнему будет сохранять свою волатильность на фоне войны на Ближнем Востоке, а ценовые уровни будут в основном поддерживающими. Очевидно, что любое неожиданное мирное соглашение и открытие судоходства в Ормузском проливе могут значительно снизить риски, связанные с войной, хотя в краткосрочной перспективе вероятность этого оценивается как низкая.
Нафта
Несмотря на падение цен на нефть, средняя недельная цена на нафтеновый индекс FOB Персидского залива увеличилась на 12 долларов и составила 1,018 долларов/тонна, а дельта переработки значительно выросла на 19 долларов и достигла минус 28 долларов/баррель. Рынок нафтена испытал значительный рост благодаря событиям на Ближнем Востоке, а перебои в движении через Ормузский пролив создали проблемы с поставками сырья для крекинговых установок в Азии. В этих условиях временное снятие санкций с России привело к тому, что покупатели начали обращаться к нафтену этой страны, однако на прошлой неделе с атакой Украины на газовые установки Новатека в Ост-Луге возможность поставок нафтена из России также оказалась под вопросом. Следует отметить, что более половины нафтена, отправляемого Россией на азиатские рынки, поступает через Новатек, и это может нарушить поставки нафтена из России. С точки зрения спроса, дельта этилен-нафтена выросла на 108 долларов и достигла 324 долларов/тонна, что выше уровня безубыточности крекинговых установок, однако, учитывая, что это произошло в основном из-за роста цен на этилен из-за нехватки сырья и снижения коэффициента активности установок, это не может укрепить спрос, тем более что в текущих условиях привлекательность сырья сжиженного газа выше. Ожидается, что рынок нафтена по-прежнему будет в основном под влиянием событий в верхнем звене и существующих проблем в секторе предложения и сохранит свою поддержку.
МТБЭ
Средняя недельная цена MTBE по индексу FOB Сингапур также зафиксировала снижение на 59 долларов и составила 995,5 долларов/тонна. Война на Ближнем Востоке привела к поддержке цен на бензин и нефть, что, в свою очередь, способствовало росту цен на MTBE. Тем не менее, MTBE все еще находится ниже своего максимума за последние 5 лет, и фактор MTBE резко упал. Несмотря на снижение цен в Сингапуре, цены внутри Китая возросли, и было предложено меньше грузов для отправки в Сингапур. Основной причиной ценовой поддержки в Китае можно считать рост цен на сырьё бутан и снижение уровня активности производственных мощностей. Судя по всему, с учетом продолжающейся войны на Ближнем Востоке и отсутствия ясных перспектив по её завершению, рынок MTBE также останется под поддержкой со стороны верхних уровней, снижением темпов производства и спросом из Мексики и Чили (вызванным форс-мажорными обстоятельствами в Ливендл Базел в США из-за пожара на трубопроводах) в краткосрочной перспективе; однако фактор MTBA сохранит свои слабые уровни.
Параксилол
Средняя недельная цена PX по индикатору FOB Южной Кореи снизилась на 11 долларов и составила 1,226 долларов/тонна. Отправка бензина с запада на восток Суэца привела к частичному смягчению опасений, вызванных слабым предложением бензина, и снизила конкуренцию за MX в секторе блендинга. Тем не менее, снижение активности из-за задержки поставок сырья нафтой привело к ограничению предложения на рынке PX. В последнем случае компания Formosa из Тайваня объявила о форс-мажоре из-за невозможности обеспечить сырьё. Это повлияет на около 50 процентов производства. Быстрый рост цен на сырьё в верхнем звене привел к снижению маржи прибыли производственных единиц, и дельта параксилена- нафта с средним значением 143 долларов/тонна оказалась ниже уровня безубыточности 300-280 долларов/тонна. Высокая цена сырья и благоприятные запасы PTA снизили интерес покупателей в этом сегменте, и более дешевый внутренний PX уменьшил стремление к импорту из Китая.
Политический риск - Саудовская Аравия
Саудовская Аравия, наряду с Объединенными Арабскими Эмиратами, ведет агрессивные действия против Тегерана и, по мнению Трампа, является одним из основных финансовых поставщиков Соединенных Штатов в этой широкой борьбе. Кроме того, предоставляя свои военные базы и аэропорты американско-сионистскому фронту, она, после Катара, стала другой арабской страной, которая пытается противостоять иранским дроновым атакам в связи с Украиной. Эта страна постоянно стремится, учитывая закрытие Ормузского пролива, официально экспортировать нефть из порта Янбу. Согласно данным, экспорт нефти из этого порта в марте значительно увеличился и составил около 3,94 миллиона баррелей в день, увеличившись с примерно 800 тысяч баррелей в день. Порт Янбу соединен с нефтяными месторождениями восточной Саудовской Аравии через трубопровод Восток-Запад длиной около 1200 километров, что позволяет этой стране отправлять часть своего нефтяного экспорта на мировые рынки без прохода через Ормузский пролив. Также сообщается, что Саудовская Аравия намерена в будущем увеличить экспортные мощности по этому маршруту до около 5 миллионов баррелей в день, чтобы иметь больше вариантов для экспорта энергии. Следует отметить, что с учетом продолжающейся войны и увеличения давления на Тегеран, помимо Хезболлы Ливана, фронт Ансар Алла Йемена также официально вступил в войну и, помимо обещания закрыть Ормузский пролив, обозначил этот трубопровод как одну из своих будущих целей.